• 最近訪問:
        發表于 2020-06-22 00:24:15 股吧網頁版
        注意!6月30日將有重大變化 美聯儲已經動手 央行釋放信號
        來源:券商中國

          投身股市,若被情緒左右,基本上就輸了一半!

          由于上交所調整指數,加上上周五指數大漲,市場上的牛市“調門”突然提高了不少。其實,從最近整個市場的漲跌家數、漲停板炸板率等指標來看,賺錢效應并不是特別突出。而隨著鋼鐵、煤炭開始講IDC等高科技的故事,也可以認為市場走到了一個相對勉強的狀態。在這個時候,指數雖然存在延續強勢的可能,但正如銀保監會主席郭樹清所說,股市不能脫離實體經濟太遠。

          事實上,近期有幾個變化需要引起高度重視:

          一是今年年初的疫情促使中央政府和很多地方政府出臺了促進中小企業復工復產,以及涉及個稅優惠等政策,這些政策有不少將于6月30日到期?,F在離這個時點還有不到10天時間,部分地區、部分政策是否會延期,還有待觀察。若不予延期,前期受益個體將開始恢復社保、公積金、利率、租金、稅金等正常支出,從而對資金產生擠出效應;

          二是美聯儲資本負債表自2月份以來首次縮表,美股也于上周出現了一定波動。后續若持續縮表,外部流動性溢出的現象將會減弱。而隨著富時羅素本上周五擴容,年內國際指數繼續擴容的步伐也將減緩。雙重壓力之下,可能意味著外資持續流入的勢頭也會減弱;

          三是從易綱在陸家嘴金融論壇的講話來看,下半年流動性會保持合理充裕。但從具體數據來看,年內社會融資總量存在邊際下降的可能性,而且存在規模小于去年同期的可能性。

          從六月份的資金數據來看,堪稱市場“穩定器”的ETF六月份數據并不太好。6月至今15個工作日中,規模前100名的ETF份額幾乎全線收縮,份額減少252.2億份。目前,滬指離3000點僅一步之遙。此前,曾多次沖關,但無功而返。那么,在當前環境之下,滬指如何破局?

          6月30日,變化將至

          新冠疫情爆發之后,北上廣等31省份相繼出臺各項政策措施,通過減稅、降費、增補貼等方式支持企業復工復產,穩定社會生產和就業穩定。

          北京市政府2月3日出臺19項重磅措施全方位支持企業的正常生產運營。對因受疫情影響經營暫時出現困難但有發展前景的企業不抽貸、不斷貸、不壓貸。在企業服務方面,幫助各類企業穩定生產經營。

          上海市人社局2月3日發布四項舉措減輕企業負擔。包括實施失業保險穩崗返還政策、推遲調整社保繳費基數、可延長社會保險繳費期、實施培訓費補貼政策。

          2月6日,廣東印發《關于應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情支持企業復工復產的若干政策措施》,被稱為“復工復產20條”。深圳2月7日發布十六條措施支援企業復產復工,包括加強對城市公共交通的運營保障支持、幫助企業穩定現金流、減免物業租金、幫助企業降低融資成本等方面。

          1月30日,四川省政府辦公廳印發文件,從采購力度、加班補貼、稅費減免等十個方面明確了企業支持政策。重慶、貴州等地亦相繼出臺相關措施,減稅降費,助力復工復產。

          這其中有不少優惠政策將于6月30日到期。比如按照深圳的文件,中小企業貸款風險補償資金池的受益范圍擴大至小微企業主和個體工商戶,對各商業銀行2020年2月1日至6月30日新增貸款(展期視同新增)的風險損失補償比例上限由50%提高到80%。比如青島,一次性吸納就業補貼政策申報時間截止到2020年6月30日。還有些城市中小企業穩企穩崗基金擔保貸款工作將于6月30號截止;有些城市6月30日前住房公積金貸款不能正常還款的,不做逾期處理。但在此之后,還未見明文規定。

          分析人士認為,從目前的情況來看,隨著全國大部分地區疫情趨于穩定,有些政策可能會如期退出。這意味著,企業部門和居民部門下半年在社保、公積金貸款、利息支出等方面正?;?。再疊加季節性影響,六月份底,市場資金面的情況可能面臨一些考驗。

          貨幣存在邊際收緊概率

          數據顯示,6月17日,美聯儲的資產負債表從一周前的7.22萬億美元降至7.14萬億美元,其中包括從美國國債和抵押支持證券到銀行和州政府貸款的資產。這是美聯儲(Fed)的資產自2月以來首次縮水。具體反映在與外國央行的貨幣互換急劇下降,對其他緊急信貸工具的需求持續疲軟。

          與其他中央銀行的外匯掉期減少920億美元,從一周前的4445億美元降至周三的3525億美元。為緩解危機初期幾周內各參與銀行轄區對美元的需求激增,掉期交易中的未償還總金額為4月初以來最低。

          TD高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg在一份研究報告中說,掉期減少可能是由于銀行為稱為TLTRO的廉價貸款騰出了空間,或者是因為他們有能力在其他地方融資。歐洲中央銀行上周四宣布對新一輪的TLTRO進行創紀錄的承購,這意味著有針對性的長期再融資業務。

          近日美聯儲表示將購買公司債,也就是說寬松應該還會持續。但從當前的情況來看,無論是政策潛力還是疫情發展,似乎都不支持美聯儲的貨幣政策在邊際上持續大幅擴張。

          從中國央行來看,在近期召開的陸家嘴金融論壇上,中國人民銀行行長易綱表示,上半年從貨幣政策的角度,已經推出了一系列強有力的支持措施。包括:三次降低存款準備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現額度、出臺小微企業信用貸款支持計劃、實施中小微企業貸款階段性延期還本付息政策等。上述綜合舉措,已經取得良好的效果。5月末,M2與社會融資規模增速分別為11.1%與12.5%,都明顯高于去年。股票市場、債券市場、外匯市場和人民幣匯率總體穩定。二季度以來,我國主要宏觀經濟指標呈現良好的回升跡象。展望下半年,貨幣政策還將保持流動性合理充裕,預計帶動全年人民幣貸款新增近20萬億元,社會融資規模增量將超過30萬億元。

          30萬億元的社會融資規模與去年將近25.58萬億元相比,有將近17%的增幅。據數據,去年前五個月則不足12萬億元。而去年后七個月的社融總規模約為13.6萬億元。但今年前五個月,我國的社會融資規模已達17.37萬億元,而今年社融規模若為30萬億,則后七個月的規模則為12.36萬億左右。這一規模不但遠小于前五個月的市場規模,也會比去年的后七個月的總規模要小不少。當然,央行也留了一個口子,就是超過30萬億。那么,會超過多少呢?目前可能并不清楚。但分析人士認為,若疫情穩定下來,后七個月的總規模大概率不會超過前五個月。

          兩類聰明錢動向或有變化

          事實上,股市資金面也在起變化。近兩個交易日,由于富時羅素A股擴容,所以北上資金出現持續流入的情況。但若外圍持續震蕩,加上美聯儲縮表,外資繼續加碼殺入的可能性也會減弱。近幾個月外資持續流進A股,在某種程度上是因為外圍股市逐步穩定并反彈,而外部流動性也十分充沛,因此產生了流動性溢出效應。但今年大手筆擴容的富時羅素已經完成任務,剩下的幾個月時間里,其他國際指數基金擴容的步伐將放緩。外資流入的速度可能因此也會受到考驗。這是其一。

          其二是,A股“穩定器”ETF份額在持續縮小。據數據,6月份以來,規模排名前100的ETF份額幾乎全線下降,份額總計減少252.2億份。這其中最近表現火爆的兩個5GETF在六月份大幅萎縮近52億份,科技ETF萎縮近14億份。在剛剛過去的這一周時間里,5GETF份驟降近22億份??萍糆TF、新能源車ETF也出現份額大降的現象。另外值得注意的是,雖然六月份仍出現份額凈萎縮的情況,但近一周時間創業板和創業板50ETF皆出現正增長。而券商ETF情況則相反,上周一之前,券商ETF份額出現了增長的情況,但本周份額再度萎縮。

          分析人士認為,在目前這種環境之下,出現系統性牛市的機率依然不太高,但結構性機會依然會存在,比如科創板50指數即將發布,可能給其成份股帶一些機會,因為后面跟著的極有可能就是科創板50指數基金即將面世。不過,也應該注意到一些板塊系統性高估的風險。當估值與成長性不匹配的時候,即使前景再好,也容易面臨情緒性沖擊。

        鄭重聲明:用戶在財富號/股吧/博客社區發表的所有信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表)僅僅代表個人觀點,與本網站立場無關,不對您構成任何投資建議,據此操作風險自擔。
        作者:您目前是匿名發表   登錄 | 5秒注冊 作者:,歡迎留言 退出發表新主題
        鄭重聲明:用戶在社區發表的所有資料、言論等僅僅代表個人觀點,與本網站立場無關,不對您構成任何投資建議。用戶應基于自己的獨立判斷,自行決定證券投資并承擔相應風險。《東方財富社區管理規定》

        掃一掃下載APP

        掃一掃下載APP
        信息網絡傳播視聽節目許可證:0908328號 經營證券期貨業務許可證編號:913101046312860336 違法和不良信息舉報:021-34289898 舉報郵箱:jubao@eastmoney.com
        滬ICP證:滬B2-20070217 網站備案號:滬ICP備05006054號-11 滬公網安備 31010402000120號 版權所有:東方財富網 意見與建議:021-54509966/952500
        彩多多