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        發表于 2020-06-21 18:06:18 股吧網頁版
        資金大撤退!股票ETF罕見持續失血 4月來凈流出高達1000億!發生了什么?
        來源:中國基金報 作者:李樹超

          滬指反彈接近3000點,股票ETF二季度以來資金凈流出逾1000億!

          作為機構資金流動的“風向標”,股票ETF的資金流向受到市場持續關注,并成為不少人投資中的重要參考指標。

          最新數據顯示,過去的一周,股票ETF凈流出112億元,并實現了連續11周的資金凈流出;今年二季度以來,滬指上漲230點,股票ETF資金凈流出總規模已經達到1042億元,賺錢效應明顯的泛科技ETF、大盤寬基ETF等產品規?!笆а眹乐?。

          二季度滬指漲了230點

          同期股票ETF資金凈流出超千億

          剛剛過去的一周,上證綜指單周上漲約50點,以2967.63點報收,這是繼今年3月份海外疫情爆發、海內外股市巨震之后,滬指再度靠近3000點整數關口。然而,作為機構資金“風向標”的股票ETF卻越漲越賣,近一周股市普漲,單周資金凈流出規模卻再度超過百億。

          數據顯示,截至6月19日,281只股票ETF總份額為3906.3億份,環比上周縮水79.08億份。以基金區間成交均價測算,上周股票ETF市場的資金凈流出規模估算為112.25億元。

          據統計,截至6月19日,自今年二季度以來,A股股票ETF已經連續11周保持資金凈流出的態勢,區間凈流出資金體量為1041.74億元,已經超過千億元大關。

          從3月19日滬指創下2646.8點的年內低點算起,目前A股大盤指數已經震蕩攀升了320點,而資金借道股票ETF投資A股,也體現了“越跌越買、越漲越賣”的特征。

          在今年3月19日大跌期間,當周資金凈買入股票ETF體量約330億元,資金趁股市大跌抄底的情緒濃厚;而今年4月份以來,滬指震蕩攀升了230點,前期抄底資金“獲利了結”的趨勢明顯,并呈現“大漲大賣、小漲小賣”的特點,采取了階段性獲利離場的操作方式。

          表1:滬指點位與股票ETF每周資金流向情況

        (截止日:6月19日)

          針對上述現象,北京一位大型公募指數型基金經理表示,作為投資者跟蹤股市波動的投資工具,股票ETF投資者確實存在“大跌時買入,大漲時賣出”的特點。由于這類產品簡單透明,交易便捷,目前已經成為不少聰明投資者跟蹤市場的工具,在指數估值低點或非理性大跌時會有大量資金凈買入,在指數點位偏高時又會有資金階段性賣出,投資者對此類工具的運用相對已經比較成熟。

          從一周各類產品的資金流向看,泛科技類ETF、寬基龍頭ETF等均出現較大規模資金凈流出的現象。

          數據顯示,華夏基金旗下5GETF一周凈流出21.05億元,位居股票ETF產品榜首;嘉實、華泰柏瑞旗下滬深300ETF單周凈流出資金也超過10個億。另外,南方中證500ETF、華寶證券ETF、華寶科技ETF、華夏上證50ETF等5只產品,同期凈賣出資金也超過5個億,均位居資金凈流出排行榜前列。

          而從資金凈流入看,國泰中證生物醫藥ETF上周凈流入4.52億元,位居榜首。華安創業板50ETF、華夏滬深300ETF同期凈流入資金3.72億元,2.47億元,分列二、三名。而這些數據相比凈流出的資金體量,則不可同日而語。

          表2:近一周股票ETF產品資金凈流出排行

        (截止日:6月19日)

          二季度以來股票ETF總份額縮水約770億份

          泛科技、大盤寬基ETF“失血”嚴重

          數據顯示,截至6月19日,目前281只股票ETF產品管理總份額為3906.3億份,比4月初萎縮767.92億份,規??s水16.43%。

          在股票ETF總規??s水,資金凈流出超出千億元體量的大趨勢下,各類產品的規??s水也相當嚴重。

          從資金流向結構看,泛科技指數、大盤寬基龍頭指數,以及部分國企改革主題ETF都是資金凈賣出的“重災區”。

          數據顯示,截至6月19日,華夏中證5G通信主題ETF在今年二季度以來凈流出99.73億元,位居各類基金首位,該只基金規模也從4月初的307.9億元跌至當前的264.35億元。然而,該只基金二季度以來漲幅22.08%,多數離場的投資者獲利不俗。

          另外,華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF三只大盤寬基ETF龍頭,在一季度末、二季度初規模一度都在400億元以上,而二季度以來資金凈流出也分別為80.31億元、69.78億元、67.16億元,分居資金凈流出排行2-4名,總規模也紛紛跌破400億。不過,上述基金二季度以來漲幅位居9%-16%的區間,前期抄底的投資者多數也斬獲了不錯的區間收益。

          此外,易方達、富國、匯添富基金旗下一帶一路ETF,嘉實、博時、廣發基金旗下央企創新驅動ETF,二季度以來凈流出資金規模也都超過10個億。

          值得注意的是,雖然資金凈流出兇猛,但從區間收益率看,凈賣出的資金多數斬獲不錯收益。

          以二季度以來凈賣出資金超10億元的31只股票ETF為例,這些基金同期場內價格平均漲幅高達21.86%。

          其中,國泰中證新能源汽車ETF、華安創業板50ETF漲幅都超過29%,華夏、平安基金旗下新能源車ETF同期漲幅也超過25%,同期價格漲幅超過20%的產品共有12只,且上述產品悉數斬獲了正收益。

          從資金凈買入排行看,天弘中證計算機主題ETF二季度凈流入資金14.11億元,位居榜首。南方、華寶、國泰旗下證券ETF同期皆獲得資金的凈流入,凈買入資金規模合計為23.85億元。在資金的凈買入下,國泰證券ETF最新規模196.84億元,逼近200億元大關;華寶券商ETF規模為121.67億元,相比二季度初也在百億級基金規模上站穩了腳跟。

          不過,從基金同期漲幅看,上述三只證券ETF二季度以來漲幅皆在5%以上,但相比大盤寬基指數和科技類指數同期漲幅,仍是相對滯漲狀態。

          另外,上投摩根MSCI中國A股ETF、匯添富中證主要消費ETF、國泰中證生物醫藥ETF等產品,同期凈流入資金也超過5個億。

          針對資金交易股票ETF的操作方向,北京上述大型公募指數型基金經理表示,雖然大盤寬基指數和科技類指數,在今年二季度以來呈現震蕩攀升的勢頭,但在宏觀經濟存在壓力、新冠肺炎疫情存在反復、貿易方面的爭端仍然階段性形成利空的環境下,依靠較高流動性支撐A股結構性估值水位上升的格局或很難持續。

          該基金經理稱,“目前行業多數判斷A股可能還是區間震蕩行情,資金在相對高位賣出股票ETF是合理的,而相對滯漲的券商板塊,資金還可以通過定投方式去持有,若市場出現較大行情,該類型產品的賺錢效應有可能也最為可觀?!?

          表3:今年二季度以來股票ETF產品資金凈流出排行

        (截止日:6月19日)

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