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        發表于 2020-06-25 09:56:58 股吧網頁版
        端午臨近催化旅游相關消費,食飲繼續關注白酒復蘇趨勢

        【A:501090;C:009329】消費復蘇指選龍頭!

        食品飲料

        白酒復蘇趨勢持續向好,餐飲恢復帶動啤酒消費

        白酒板塊:二線酒企掀漲價潮,次高端市場競爭加劇。3日瀘州老窖宣布對河南區域的國窖1573進行提價,同時青花汾酒全系產品的價格也將在本月內上調,上月酒鬼酒、西鳳酒等酒企也對旗下產品進行提價,本輪漲價潮實質上為二線酒企強化產品次高端定位,加速布局次高端市場,郎酒近期正式披露招股說明書,上市次高端酒企將又添一員,白酒腰部市場競爭進一步加劇,次高端酒企半年報業績預計將延續一季度的分化趨勢,重點推薦確定性強的茅臺、擴張加速的老窖、渠道加快的今世緣,關注五糧液、山西汾酒。

        調味品板塊:地攤經濟釋放短期利好,好賽道提供長期確定性。從短期看,為解決疫情下的就業和消費壓力,近日國家層面決定放開地攤管制,發展地攤經濟,杭州、成都等城市相繼出臺地攤經濟鼓勵政策,這將直接解放調味品部分消費場景,預計調味品市場將大幅受益。從長期看,疫情對行業未來趨勢影響較小,行業品牌集中度提升空間依然較大,龍頭企業加緊渠道和產能布局,疊加C端便捷化及B端餐飲連鎖化的下游消費紅利,調味品行業依然是長期好賽道。推薦恒順醋業、安琪酵母,關注頤海國際。

        休閑食品板塊:復蘇持續,頭部企業加速跑馬圈地。本周百事收購百草味完成交割,百草味獲得國際化平臺發展機會,將作為獨立品牌,保持獨立運營。洽洽食品推出簽約主播全國招募計劃,比賽獲勝者可直接成為洽洽直播營銷學院特聘講師及常駐簽約主播,這也開啟了食品行業首家招募自有主播的先河。洽洽食品頻頻發力線上渠道,加速線上布局以改變線上線下失衡狀態。鑒于特許經營的申請已超過13000余份,周黑鴨CEO在線上股東大會聲稱將2020開發特許經營門店的目標從最初規劃的100家提升至300家。居民消費復蘇持續,頭部企業加速跑馬圈地。推薦桃李面包、良品鋪子,關注三只松鼠。

        分析師:婁倩;研究助理:張東雪

        社會服務

        中國國旅擬更名為“中國中免”,端午臨近催化旅游酒店持續復蘇

        餐飲方面,國家統計局發布5月數據,全國餐飲收入3013億元/-18.9%,降幅比上月收窄12.2個百分點;外賣等餐飲服務快速增長,5月份限額以上餐飲業企業通過公共網絡實現的收入同比增長超過20%,餐飲行業景氣度上升。北京應急響應重升二級,出現數名餐飲工作人員感染病例和餐廳聚集性疫情,短期或抑制本地餐飲業復蘇進程,但對全國其他地區基本無影響。全國大部分餐飲企業經營已經恢復到疫情前的六七成,但疫情強化行業馬太效應,行業復蘇將呈現兩極分化,原本就有較強獲客能力的頭部品牌抗風險能力更強,擁有較強菜品“標簽化”的品牌復蘇情況或將更為樂觀。大型連鎖餐企紛紛布局低客單價賽道,我們認為,疫情之后的餐飲消費將轉向“大品牌”、“好口味”、“高性價比”三者的結合,當前各大品牌在平價賽道的布局正符合這一趨勢。

        免稅方面,海南離島免稅政策細則最快月底公布,或行郵稅起征點、免稅件數等方面有重大突破,利于進一步釋放離島免稅消費潛力。海南旅游市場復蘇情況已位居全國前列,5月攜程海南省內游訂單環比4月增長75%。我們認為,疫情影響下國內游替代出境游,海南將成為今年海外消費回流的重要入口,離島免稅政策有望在額度和品類等方面進一步放寬。國旅將由“中國國旅”更名為“中國中免”,且建立供應鏈子公司,其供應鏈公司發展物流,或支持線上免稅業務發展。同時公司與云南省政府簽訂合作,開發高端文旅產品、延伸“吃住行游購娛”產業鏈、發展智慧旅游、免稅業務布局等。國旅依靠先發優勢和規模優勢,大力布局免稅行業,借力海南貿易港政策,仍將穩坐行業龍頭地位。

        旅游方面,端午假期臨近,催化旅游酒店持續復蘇,宋城景區將迎來復園后的首個節假日。美團研究院預計全國旅游景區端午節消費額將比節前平日的消費額大幅增長,預計增幅超200%,全國景區旅游消費復蘇率有望達去年同期的73%以上。去哪兒網預計出游旅客量和五一持平,預計端午本地消費者訂單和異地消費者訂單占比分別為60%和40%,本地游和周邊游仍為主流。我們認為跨省游有望將在6月下旬至暑假期間逐步放開,跨省游放開疊加假期效應,景區有望迎來復蘇。

        酒店方面,據國家統計局新發布數據,5月份限額以上住宿業企業客房收入降幅比4月份收窄約10個百分點。目前國內疫情防控形式逐漸向好,商務需求仍為當前拉動酒店業回暖的重要動力。兩大龍頭酒店均有籌資動作,華住酒店計劃最快今年底回港上市,集資最多10億美元;首旅集團擬發行超短期融資券10億元,優化公司融資結構,降低公司融資成本。疫情時期單體酒店現金流承壓,是連鎖酒店進行行業整合的機遇,有望促進國內酒店行業連鎖化率和集中度的提升。建議關注先行指標入住率,靜待降幅趨窄、拐點出現。

        教育方面,“保就業”政策持續落地,截至目前,新增湖南、甘肅、云南等省省考公告,多數省招考人數呈現同比大幅增加。復課復考加速落地,繼續推薦“穩就業”主線,首推職教龍頭中公教育。此外,近日教育部和市場監管總局聯合印發《中小學生校外培訓服務合同(示范文本)》,尤其對培訓收退費及違約責任作出了詳細規定,旨在規范培訓合同當事人簽約、履約行為。

        人力資源服務方面,科銳國際攜手人社部全國人才流動中心助力“三區三州”高校畢業生就業創業。關注以科銳為代表的靈活用工賽道,疫情或成為許多企業開啟靈活用工模式的契機,推動靈工滲透率提升。我們認為公司收入端業務結構將持續優化,今年靈工有望實現近80%的收入占比。

        分析師:張凱琳、王紫

        商貿零售

        電商景氣度提升,建議關注具備供應鏈優勢的超市龍頭

        電商方面,618大促期間,電商龍頭均創造下單金額新紀錄,顯示電商景氣度持續提升。今年618呈現出來的亮點是以直播帶貨為代表的新營銷渠道,以及以下沉市場用戶為代表的新流量挖掘,我們認為疫情將加速消費者線上消費習慣的培育與商家賣貨向線上轉移的趨勢,看好電商行業未來發展前景。重點推薦阿里巴巴、拼多多和京東。

        超市方面,關注具備供應鏈優勢的超市龍頭。受疫情影響,北京新發地成為國內疫情主要關注點,由于暫停營業影響導致區域中小菜市、超市生鮮供應中斷。板塊中具備供應鏈、渠道優勢的龍頭企業在特殊時期具備行業絕對優勢。疊加全國復工率已修復,相較年初超市到家業務配送人力不足問題得以解決,到家業務持續增長。此外,超市行業格局分化,行業內整合進程持續、龍頭企業展店加速,行業集中度加速提升。

        百貨方面,地攤經濟帶動社交型可選消費回暖,重視可選消費改善。全國地攤經濟同步展開,“走出去”的社交型消費需求迅速回升。百貨作為可選消費重要渠道,有望在政策利好下加速門店環比改善。同時,4月全國限額以上化妝品/珠寶/服裝增速改善顯著,同比增速3.5%/-12.1%/-18.5%,增速環比分別+15.1pct/+18pct/16.ct,環比降幅持續收窄。

        珠寶方面,金價企穩利好黃金珠寶消費回暖。4月全國限額以上珠寶消費下滑12.1%,環比降幅收窄18pct。同時,國際貿易經濟環境動蕩,金價仍處于高位,短期激發黃金消費需求。我們認為,短期疫情影響下短期黃金珠寶板塊營收將出現顯著下滑。伴隨疫情的結束,我們建議關注產品、品牌、渠道優勢顯著的龍頭企業,同時龍頭企業積極探索線上渠道轉型和拓新,市場份額將持續提升。

        分析師:王習;研究助理:趙瑩

        農林牧漁

        豬價持續走高,持續推薦后周期飼料動保板塊

        生豬養殖:本周國內生豬均價持續走高,周內外三元出欄均價環比上漲4.32%至33.79元/kg。從供應端來看,養殖戶壓欄惜售,造成市場供應量緊張,屠宰企業采購成本、難度不斷增加,被迫調價,帶動豬價持續拉漲。從需求端來看,終端消費不旺導致經銷商拿貨積極性欠佳,屠企白條訂單量不斷下滑,虧損嚴重,壓價意向轉濃。隨著端午節臨近,終端市場需求或稍有支撐,預計未來一周全國生豬均價穩中上漲。重點標的牧原股份、新希望、溫氏股份。

        飼料動保:自2020年7月1日起,飼料生產企業將停止生產含有促生長類藥物飼料添加劑的商品飼料,飼料端“禁抗令”將全面實行。無抗飼料將依靠酶制劑、微生態制劑、中獸藥添加劑等替抗成分,飼料配方的調整,以及綜合養殖服務的支持,來實現養殖效果的綜合管理。這一方面對飼料企業的綜合能力提出了更高的要求,利好飼料行業近一步向頭部集中,重點關注飼料龍頭企業海大集團;另一方面有利于逐步提升替抗產品的市場需求,相關標的溢多利、蔚藍生物、金丹科技。在下游生豬存欄穩步恢復的趨勢之下,動保行業利潤有望進一步釋放。非洲豬瘟疫苗臨床試驗進展順利,有望為動保行業帶來擴容。標的選擇方面,首推具備平臺能力的生物股份,其次天康生物、普萊柯、中牧股份、瑞普生物。

        種植業:截至6月15日,全國夏糧收獲已到九成。今年夏糧面積4億畝,基本保持穩定。小麥畝穗數和千粒重均增加,穗粒數持平,單產有望提高,預計畝產平均提高4公斤,夏糧豐收已成定局。農業農村部表示,夏糧豐收在即,需一手防“天災”,重點防范東北夏伏旱和早霜、南方洪澇和臺風等災害;一手防“病蟲害”,重點做好草地貪夜蛾、水稻“兩遷”害蟲、蝗蟲等重大病蟲防控工作。轉基因推動下,種業將迎歷史性變革,重點推薦轉基因技術儲備充足的隆平高科、大北農,其次荃銀高科、登海種業。

        白羽肉雞養殖:本周毛雞價格穩中微漲,總體均價環比上漲4.03%至3.87 元/斤。雞苗均價漲幅明顯,環比上漲6.16%至2.24元/羽,雞苗市場運行維穩。從供需層面來看,本周毛雞出欄量不多,部分養殖戶存在惜售情緒。受公共衛生事件影響,終端市場需求平淡,產品走貨不溫不火,屠企盈利欠佳,收購意愿不強。在供需博弈下,周內雞價穩中小漲。受端午節提振,市場需求有望回暖,預計下周養殖戶出欄積極性或有增加,屠宰企業庫容率看漲。建議關注全產業鏈布局的龍頭企業圣農發展、湘佳股份。

        寵物:一站式寵物綜合服務平臺波奇網近日完成新一輪超過6000萬美金的境外融資。寵物產品剛性消費屬性驅動市場快速增長。寵物行業增長動力主要來自于養寵家庭滲透率的提升和人均單只寵物年消費金額的持續增長,市場發展潛力較大,長期成長空間廣闊。寵物食品、寵物醫療及綜合性服務平臺全面開花,推薦標的中寵股份、佩蒂股份。

        分析師:程詩月

        紡織服裝

        5月服裝銷售環比改善明顯,出口仍待改善

        內銷方面,5月服裝增速環比改善明顯。根據統計局公布的5月份經濟數據,2020年5月服裝鞋帽、化妝品、金銀珠寶零售額分別同比變化-0.6%、+12.9%、-3.9%,增速環比分別提升17.9pct、9.4pct、8.2pct,化妝品增速已重回雙位數增長軌道,其他可選消費品環比增速也出現明顯改善。1-5月份實物商品網上零售總額達到了3.37萬億元,同比增長11.5%,增速環比提升2.9pct,占社零的比重達到24.3%,其中5月份單月同比增長達22%。出口端,5月紡織品出口增長,服裝出口繼續下滑。根據海關總署公布的數據,2020年5月紡織紗線、織物及制品/服裝及衣著附件出口金額分別為206.49/89.06億美元,分別同比變化+77.34%/-26.93%,增速分別同比變化+73.79/-26.9ct。投資策略方面,建議繼續重點關注較為景氣的運動服飾產業鏈。

        1)品牌服飾板塊:目前隨著國內疫情的逐步穩定,線下消費持續復蘇。服裝5月份銷售環比改善明顯,僅下滑3.9個百分點。進入6月份電商大促來臨,京東、阿里等多個電商平臺的成交金額創歷史新高,顯示了消費熱情高漲。運動服飾雙龍頭方面,一季度流水和二季度截止目前的動銷都遠好于行業,全年增長確定性強。李寧跟蹤:5月上旬線下流水高單位數增長,但趨勢不一定能維持住。折扣:4月份線下零售折扣比去年同期多高個位數,5月份主要做Q2新品銷售折扣降低。安踏跟蹤:四月份所有品牌營收的銷售同比還是負數。五一的銷售比較好,銷售同比是正數,目前庫銷比逐漸改善。

        2)紡織制造板塊:5月海外部分國家陸續解封,海外訂單的不確定性有所減弱,但仍待繼續觀察。從5月服裝出口金額和同比增速來看,出口增速有邊際回暖跡象,但仍處于同比下降的通道中。4月出口同比增速為今年最低的-30.31%,5月小幅回暖至-26.93%,我們預計6月隨著歐洲部分國家疫情得到有效控制,全球服裝行業有所回暖,訂單將會增多,服裝出口金額同比增速將回暖至-20%左右。申洲國際目前訂單狀況良好:客戶調整了下單頻率的情況下,公司作為一體化布局的針織企業能更好的滿足客戶對快速反應的要求。目前預計三季度的訂單按原計劃一定比率執行,屆時隨著海外疫情會有逐步的追單。

        研究助理:劉田田

        輕工制造

        家居品類618表現亮眼,竣工與零售數據均有改善

        造紙:5月日用品零售額同比增長17.30%,連續4個月回暖,體現出必選消費的韌性。生活用紙近年來電商銷售增長迅速,618京東聯合潔柔推出的C2M單品潔柔粉Face抽紙618成交額突破千萬,達到5月平均日銷的27倍;6月4日京東主推理文紙品產業帶,成交額同比去年增長26倍。隨著疫情緩解,生活用紙線下消費也將反彈,疊加漿價紅利延續,預計龍頭紙企業績表現較佳。關注維達國際、中順潔柔。

        本周箱板、瓦楞等包裝紙價格上漲。下半年文化紙主要關注教材和黨建材料需求,經過前期庫存消化和價格下跌,預計紙價有望觸底反彈。包裝紙方面雖然需求反彈力度較弱,但受外廢價格支撐和供需邊際改善,仍然看好紙價回暖。關注太陽紙業。

        家居:前5月住宅竣工面積累計同比下降10.90%,相比前4月回暖3.6個百分點;其中5月當月同比增長9.7%,相比4月回暖16.9個百分點??⒐す澴嚯m然受疫情影響有所延后,但回暖趨勢仍然確定。另一方面,5月家具類零售額同比增長3.0%,同比回暖8.4個百分點,年內首度實現正增長,體現出線下渠道開放后家裝需求的釋放。后續隨著竣工效應傳導至C端,家居零售或仍將繼續反彈。另一方面,618家居品類銷售亮眼。全屋定制家具618成交金額同比增長210%,乳膠床墊成交額同比增長400%。電商渠道日益成為家居企業引流的有效手段,建議關注索菲亞、敏華控股等線上布局較強的龍頭公司。

        中期來看,竣工回暖下B端工程渠道預計率先放量,先期積極布局大宗業務的公司將享受紅利。長期來看,精裝修大勢所趨下地產企業積極布局產業鏈,為家居行業發展B端業務帶來機遇。相比于C端消費,家居企業進入B端供應商名單的壁壘更高,與地產商合作關系相對穩定,或誕生數家工程渠道龍頭。建議關注工程業務發展較早或成長較快,與TOP房企建立穩定合作關系的企業。

        分析師:王長龍;研究助理:常子杰

        (文章來源:東興大消費)

        【華寶旗艦LOF特別提示:消費龍頭LOF(A:501090/C:009329)】

        (一)覆蓋全消費行業,精選優質龍頭

        指數定義&龍頭篩選:華寶中證消費龍頭指數證券投資基金(LOF),場內簡稱“消費龍頭”(A類份額代碼501090 / C類份額代碼009329),是國內首只消費龍頭LOF,跟蹤標的為中證消費龍頭指數(931068)。中證消費龍頭指數由滬深兩市可選消費與主要消費中規模大、經營質量好的50只龍頭公司股票組成,以反映滬深兩市消費行業龍頭公司股票的整體表現。其成份股多為投資者耳熟能詳的消費龍頭公司,比如“白酒龍頭”貴州茅臺、“空調龍頭”格力電器、“家電龍頭”美的集團、“乳制品龍頭”伊利股份、“調味品龍頭”海天味業、“免稅龍頭”中國國旅、“養豬龍頭”牧原股份等。

         數據來源:Wind,截至2020.6.18

         注:標紅個股為2020.6.15消費龍頭指數調倉新進成員

        (二)權重股持倉集中,龍頭贏家通吃

        股市歷來“龍頭贏家通吃”,消費龍頭LOF跟蹤的消費龍頭指數前十大成份股中有7只在2020年創了股價歷史新高,前十大成份股權重77.77%,2019年以來平均漲幅高達111.59%。

         數據來源:Wind,截至2020.6.18

         注:標紅個股為7只在2020年股價創歷史新高的消費龍頭LOF成份股

        (三)龍頭優勢顯著,業績確定性更強

        1. 近幾年各行業龍頭集中度提升,龍頭優勢顯著。消費行業的集中度近年來大幅提升。比如2018年,空調行業格力與美的銷量份額超過55%,騰訊和網易的游戲份額占比近80%。(數據來源:申萬證券研究所)

        2. 業績確定性強,外資和機構資金抱團行業龍頭。外資格外青睞消費龍頭股票,陸股通持股市值占比超過5%,且相對A股超配的板塊全部集中在消費領域:家電、食品飲料。

        3. 居民消費占GDP比重不斷上升,達到消費升級拐點。隨著我國經濟進入后工業化時代,經濟增長中投資貢獻占比下降,2010年來居民消費占GDP的比重呈上升趨勢,2018年已經達到了39%,這一趨勢有望延續。世界銀行數據顯示,高收入國家家庭消費支出在GDP中占比高于中等收入國家水平,隨著我國人均收入的進一步提升,居民支出占比有望向高收入國家靠攏,美國2019年居民消費占GDP的比重已經高達68%。

        4. 城鄉居民收入顯著提升,消費能力增長。過去20年,城鎮居民收入中經營性收入比重顯著上升,其邊際消費傾向更高,有利于拉動消費環節。農村居民收入增速快于城鎮,農村居民邊際消費傾向較高,收入的快速增長將刺激消費市場的發展。

        5. 消費行業增長穩定。2003年以來凈資產收益率中位數排名前5的申萬一級行業:消費行業占3席,分別是家用電器/食品飲料/汽車。

        (四)中證消費龍頭指數長期表現優異

        消費龍頭LOF的標的指數中證消費龍頭指數(931068.CSI)自2004年12月31日成立以來截至2020年6月18日,其累計收益率高達1387.10%,而同期內地消費指數收益率為946.65%,中證500收益率為473.44%,滬深300收益率為302.83%,上證50收益率為242.48%。從長期累計收益來看,消費龍頭LOF跟蹤的中證消費龍頭指數較A股主流寬基指數有超額優勢,長期收益良好。

         數據來源:Wind,2004.12.31-2020.6.16

        縮短時間來看,消費龍頭指數近5年走勢也是顯著強于內地消費指數和A股各主流寬基指數!自2015年1月5日以來截至2020年6月18日,消費龍頭指數累計收益率高達150.81%,而同期內地消費指數收益率為111.33%,滬深300收益率為14.45%,上證50收益率為11.91%,中證500收益率為7.73%。

         數據來源:Wind,2015.1.05-2020.6.18

        (五)北向資金的寵兒,極具長期投資價值

         自滬股通、深股通開通以來,聰明的北向資金便開啟了萬億資金搶籌核心資產模式,截至目前北向資金合計流入A股資金超1萬億元,持倉市值超過1.5萬億元,浮盈超5千億元,北向資金重倉股也被稱之為A股最優質核心資產聚寶盆,賺得盆滿缽滿。

        消費龍頭指數的前十大成份股獲滬/深港通持股市值合計超4420億元,市值權重占指數超77%;其中有五只為滬/深港通持倉市值前十重倉股,市值權重占指數超54%!作為A股核心消費龍頭資產,外資對于A股消費龍頭股長期投資價值的一致看好!

         數據來源:Wind,截至2020.6.18

         注:標黃個股為滬/深港通持倉市值前十重倉股

        投資消費龍頭LOF基金的常見問題

        Q1:什么是LOF基金?

         LOF基金,英文全稱是“Listed Open-Ended Fund”,中文全稱為“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發行結束后,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。

        Q2:如何投資消費龍頭LOF基金?

        答:投資者可以通過場外或場內兩種方式申購消費龍頭LOF基金,也可以在場內買入消費龍頭LOF基金。申購的價格是當日的基金凈值(通常在當日晚間公布),而買入的價格是二級市場交易的實時成交價格。

        (1)場外申購,可通過各銀行和券商渠道網點或電子渠道直接申購,基金代碼為501090(A類份額)和009329(C類份額)。場外申購的份額只可選擇場外贖回。如果需要場內賣出,要先進行跨系統轉托管至場內,再賣出。

        (2)場內申購,需要通過在券商處開立的上交所A股賬戶,輸入501090進行場內申購。場內申購的份額可以賣出或場內贖回。

        (3)場內買入,就像買入股票那樣直接輸入501090買入。場內買入的份額可以賣出或贖回。

        消費龍頭LOF基金的申贖和交易表:

        Q3:消費龍頭LOF基金的最新估值情況如何?

        截至2020.6.18,消費龍頭LOF基金跟蹤的標的指數中證消費龍頭指數(931068.CSI)最新PE估值為26.50倍,最新PB估值為5.46倍。

         數據來源:Wind,2018.11.21-2020.6.18

        Q4:消費龍頭LOF基金A/C份額哪個費用更劃算?

        核心區別:消費龍頭LOF基金A/C兩類份額的管理費和托管費都一樣,C份額不收申購費,更給力的是,持有7天及以上不收贖回費!年費方面,要比A份額多收每年0.25%的銷售服務費,每日計提,按月支付。

        上表列示的是非互聯網代銷渠道的申贖費率(互聯網代銷渠道申購費率都打折),可見指數基金的C類,就是為了愛波段和短炒的投資人設計的。大致規律就是:短期投資買C,長期持有買A。

        Q5:消費龍頭LOF為何是散戶投資A股消費龍頭股的好朋友?

         指數化投資,為散戶提供高價龍頭A股的上車機會↓↓↓

        消費龍頭LOF的標的指數成份股除了高ROE的特點,還存在高股價的特點,而對于散戶投資者來說,低股價由于低投資門檻是具備吸引力的,資金需求量小、交易靈活。而消費龍頭LOF的成份股往往價格不低,珀萊雅、五糧液、中國國旅、星宇股份、海天味業、歐派家居這些消費行業頭部個股都是股價超百元的“高價股”,一手投資即過萬元,而A股酒王貴州茅臺的股價更是邁入千元“大戶”行列,單手買入所需資金不下14萬元,散戶很難對這樣的個股進行分散化投資和定投,也難以進行調倉擇時。交易門檻達不到,上車談何容易?

         表:消費龍頭LOF標的指數成份股的高股價形成交易門檻

         數據來源:Wind,2020.6.18

        消費龍頭LOF為股票投資者提供了出色的投資體驗,二級市場交易操作與股票無異,且與股票交易傭金一致,免印花稅。當前1.057元/股(2020.6.18)的價格一手也不超過106元,交易門檻低,便于定投。

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